外围讨论AI行业研发投入和公司估值，今日港股人工智能概念普遍承压。快手的股价今早一度下跌超过6%，跌破70元，创1个月新低。快手将於明日（8月21日）公布业绩，投资者近期对其旗下可灵AI应用的商业化变现能力和研发投入尤为关注。然而，根据第一季度的业绩数据，AI应用并非快手的主要收入来源。快手的大部分收入来自於线上营销服务，因此市场更关注快手如何运用人工智能技术协助主营业务盈利，例如智能产品投放解决方案及AI技术在线上营销中的应用等。

快手(01024)今年以来累计升幅约7成，短期股价见获利回吐压力。快手在8月12日亦曾经历大幅下跌，即市一度跌超过10%。在八月初，快手在其应用界面中新增了独立的「外卖」功能，引发了市场对其可能卷入外卖行业竞争的担忧。事实上，目前快手的外卖业务采取轻资产模式，主要与第三方公司如美团等合作提供产品和配送服务。市场期待这种合作不仅提高第三方外卖平台的订单，还能增加用户在快手应用上的停留时间和使用频率。

如投资者预期市场反弹可留意快手购(14973)，行使价89.99港元，实际杠杆约5.7倍，2025年12月12日到期；或可参考快手牛(59140)，收回价65港元，实际杠杆约8倍，2026年01月09日到期。

如看淡後市走势可留意快手沽(17544)，行使价49.85港元，实际杠杆约2.2倍，2026年12月23日到期；或可注意快手熊(65562)，收回价77港元，实际杠杆约7.2倍，2028年01月14日到期。

港交所(00388)公布，2025年上半年收入及其他收益和溢利创历来半年度新高，现货市场、衍生产品市场及沪深港通的成交量均创半年新高，新股市场融资额重回全球交易所榜首。在大市平均每日成交金额增长的推动下，2025年上半年交易费收入是2024年上半年的两倍多。港交所将每股中期股息提高至6元。

轮证资金流方面，港交好仓上日录得约1,191万港元净流入，至於淡仓上日录21万港元净流入，为最多资金持好仓过夜的个股。

如认为升势尚未结束可注意港交购(16572)，行使价483.88港元，实际杠杆约10.5倍，2025年11月13日到期；或可参考港交牛(57285)，收回价392港元，实际杠杆约9.7倍，2028年05月12日到期。

如认为後市有下跌空间可留意港交沽(18000)，行使价349.8港元，实际杠杆约10.4倍，2025年12月18日到期；或可留意港交熊(54605)，收回价460港元，实际杠杆约13.8倍，2027年07月09日到期。

老铺黄金(06181)中午公布中期业绩，正股午後曾升超过10%，高见795元。轮证资金流方面，老铺好仓上日录得约150万港元净流入。自老铺黄金认购证推出以来，老铺过去4个交易日均获好仓净流入。老铺黄金今年上半年营业额按年升约251%，纯利按年升约285.8%，宣派中期息9.59元人民币，上年同期不派息。公司早前表示将於下周进行产品提价调整，老铺黄金在今年2月已经进行了一次价格调整。

如预计市场将持续走强可参考老铺购(19261)，行使价1,188.88港元，实际杠杆约3.1倍，2026年02月13日到期。

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

以上数据截至 2025/08/20 14:13

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资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com


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